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    南京配资_期货市场交易主体的风险包括哪些风险
    发表于 2019-05-29 10:22:30 浏览:
    文章导读:风险是市场交易的主体 在实践中,股指期货按交易性质可分为三类: 首先,对冲交易; 第二,套利交易; 第三,投机交易。 因此,主要有三种交易实体:套期保值者(套期保值者)、套利者(套利...

      风险是市场交易的主体

      在实践中,股指期货按交易性质可分为三类:

      首先,对冲交易;

      第二,套利交易;

      第三,投机交易。

      因此,主要有三种交易实体:套期保值者(套期保值者)、套利者(套利者)和投机者(投机者)南京配资。参与交易的投资者包括证券发行机构、基金管理公司、保险公司和中小散户投资者。由于投资者参与不同类型的交易,他们的角色不断变化。虽然股指期货最原始的推动力是套期保值交易,但利用股指进行投资和套利交易是股指期货快速发展的重要原因。

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      (1)套期保值者面临的风险。

      相当一部分参与股指期货交易的投资者希望利用股指期货对冲风险。虽然股指期货的设立是为了给投资者提供正常的避险渠道和灵活的操作工具,但对冲交易的成功与否取决于投资者持有的现货是否与股指的结构相一致或具有很强的相关性。任何聪明的投资者在实践中都不可能做到这一点,尤其是对中小散户投资者。如果投资者对期货市场了解不够,对冲可能会失败。

      套期保值失败的主要原因是决策失误南京配资。具体原因包括:

      首先,期货指数的构成结构与套期保值者在现货市场需要对冲的股票并不相同。

      二是对价格变动趋势的错误预期,使得套期保值的时机不合适。

      三是资金管理不善,对期货价格的大幅波动缺乏足够的弹性南京配资。当期货价格在短期内出现负增长时,投资者没有足够的保证金补充,被迫减持头寸,导致对冲计划夭折。

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      (2)套利者面临的风险。

      套利是一个跨期的当前市场。根据股指期货的定价原则,其价格由无风险收益率和股票股利决定。理论上,如果套利者希望对冲的股票结构与期货指数之间存在很强的相关性,套利几乎是无风险的。但获得这种无风险回报的前提是:套利者对理论期货价格的估计是正确的。如果估计错误,套利是有风险的。由于我国利率没有市场化,公司的股利支付率是不确定的,股票价格的变化在很大程度上不是由股票的内在价值决定的。由于种种原因,套利在技术上存在风险。

      (3)投机者面临的风险。

      投机者面临着上述三大风险:“杠杆”、“价格涨跌的不确定性”和“交易者自身因素”。简而言之,投机者处于一个不确定的市场,任何风险在杠杆作用下都会被放大数十倍,包括他们自身的一些因素。

      投机性交易往往占股指期货交易量的很大比例。1999年香港期货市场的市场调查显示,以投机盈利为基础的交易占市场交易总额的74%(对冲交易占17.5%,套利交易占8.5%)。在期货市场中,交易所涉及的资金流动较快,期货市场的价格波动一般比其他市场更为剧烈。

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